平安信托持股海螺水泥上演股权式资源运作
宣布时间：2010-07-20 泉源：证券时报 2010年7月16日 作者：罗峰 分享到：
三年间相互倒手，，，一个始终未花钱，，，一个最终股份大都回到手中，，，平安信托与海螺创投两家的背后是谁。。。。。
7月15日海螺水泥的12笔大宗生意，，，或许意味着一盘下了4年的大棋进入真正的收官阶段，，，平安信托作为前台主角再次浮上水面。。。。。
套现
昨日平安证券深圳；；酚挡糠12笔卖出海螺水泥662.58万股，，，相关股东套现1亿余元。。。。。现在暂无卖家确切新闻，，，但记者相识到，，，平安信托或是卖主。。。。。现实上，，，平安证券深圳；；酚挡恳彩瞧桨残磐兄奥舫銎渌善钡某Ｓ孟。。。。。
平安信托投资有限责任公司是海螺水泥A股的第二大股东，，，持有该股11.54%的股权。。。。。
上述大宗生意的股份，，，剖析人士相信是来自近两个月的解禁股。。。。。平安信托5月26日有20382余万股的定向增发限售股解禁，，，6月22日又有20382余万股的送转股上市（2009年报10转10）。。。。。
本次生意只占总股本的0.18%，，，不过，，，从平安信托以往信托项目的生意习惯看，，，在最先抛售后往往会继续抛售。。。。。
生意
剖析人士说，，，经由一番股权倒手后，，，平安信托与海螺创投实现双赢。。。。。我们先看一下股权转让情形：
2006年7月，，，平安信托将持有的荻港海螺49%股权、枞阳海螺49%股权、池州海螺49%股权及铜陵海螺31.86%股权转让给海螺创投，，，股权转让总价款约38.3亿元。。。。。
然后，，，2007年5月这几家子公司的股权注入上市公司，，，海螺水泥以13.3元/股的价钱向海螺创投定向增发A股约2.88亿股，，，海螺创投成为海螺水泥的主要股东之一。。。。。
2007年6月，，，平安信托与海螺创投签署增补协议，，，海螺创投在这次定向增发3年后的3个月内将股权转让款支付给平安信托，，，同时海螺创投每年向平安信托支付相当于股权转让款的1%作为延期支付赔偿金，，，若违反约定或到期无力支付股权转让款，，，则以定向增发获得的股份抵偿。。。。。
2009年2月，，，平安信托向芜湖仲裁委员会申请仲裁，，，后于7月获裁决海螺创投以持有的海螺水泥20382余万股抵偿平安信托的股权转让款约27亿元，，，同时，，，平安信托仍持有海螺创投债权约11亿元。。。。。抵款划转的这2亿余股海螺水泥，，，价钱相当于13.3元/股（其时几个月海螺水泥股价都在40元以上）。。。。。
收益
当初向海螺创投定向增发的2.88亿股，，，以昨日收盘价16.72元盘算，，，现在价值48亿元，，，相比海螺创投当初的买价38亿元增值10亿元。。。。。
海螺创投赚3亿元：在以股抵偿欠债后，，，海螺创投仍欠平安信托约11亿元，，，而手中剩有8417余万股海螺水泥股份（今年头增持股份不计）现在市场价值为14亿元，，，也就是说赚了3亿元。。。。。
平安信托赚了剩下7亿元。。。。。
剖析人士注重到，，，一系列的股权运作很玄妙：海螺创投从平安信托手中买下股权去注入上市公司——可是没付钱，，，以股还债——照旧没出钱，，，最终，，，还赚了钱；；而平安信托，，，手中的实业股权卖出去，，，酿成上市公司股权后又大部分回到手中，，，最终也赚了钱。。。。。
去年7月划转股权时，，，海螺水泥收盘价为46元，，，媒体纷纷报道称“此次海螺水泥股份的乐成划转，，，使平安信托捡了一个大自制”。。。。。
着实，，，无谓谁拣自制。。。。。在业内人士看来，，，类似于肉从这个锅里夹到另一个锅里，，，仍在锅里。。。。。海螺创投去年头“无力支付赔偿金”，，，以至于被平安信托提请仲裁。。。。。但海螺水泥曾在2008年度分红每10股派3元（税后派2.7元），，，海螺创投以2.88亿股可得7770万元，，，有助于送还时代两年的延期赔偿金（以转让款38.3亿的1%盘算，，，为每年3830万元，，，两年7660万元）。。。。。业内人士说，，，那份“3年后违约则股份抵偿”的增补协议，，，或许即是股权运作的一部分。。。。。
结构
平安信托持有的海螺水泥股份来自海螺创投，，，而海螺创投的这些股份又来自平安信托……
这起股权运作看起来很绕，，，着实也简朴。。。。。平安信托公司并不是海螺水泥重大股权的真正主人，，，背后的信托持有人才是。。。。。海螺创投背后的真正主人，，，可能与之类似。。。。。
海螺创投是谁 ？？资料显示，，，海螺创投是由海螺集团工会持股约31%、宁国水泥厂工会26%、白马山水泥厂工会21%、海螺型材(000619,股吧)工会8%以及郭文叁（法人代表）、纪勤应（总司理）等8名自然人出资于2002年11月建设。。。。。这被以为是海螺集团改制的一个产品。。。。。
再看平安信托的持股。。。。；；氐焦扇ㄗ畛醯纳馍，，，2006年7月海螺创业从平安信托获得荻港海螺等多家公司股权，，，而平安信托手里的荻港海螺等股权，，，是2006年6月海螺集团工会委托给平安信托举行谋划治理的。。。。。
也就是说，，，相当于其时平安信托刊行一份信托妄想，，，上述股权原本为公司治理层以及员工持有的股份；；然后，，，为应对海螺水泥的整体上市，，，海螺创投将上述股权从平安信托处重新买回，，，并注入到上市公司；；接着，，，大部分股权从容易成为焦点的海螺创投回到平安信托。。。。。最后，，，这些股份都解禁了，，，持有股份的股东们在多次股权转让中看似模糊了，，，着实大都还在。。。。。
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